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晨会聚焦170801:重点关注南钢股份、洁美科技、(8)

来源:网络整理 编辑:采集侠 时间:2017-12-14

自去年12月之后,西北地区水泥需求整体呈现回升态势,价格持续上涨,库存处于历史低位。区域需求表现较好,地产支撑超预期,基建未来有望进一步发力。区域龙头市占率高,协同、错峰执行情况良好。区域水泥企业业绩季节性规律极强,二三季度是全年关键。我们在7月3日发布的下半年投资策略中认为:对三、四季度水泥、价格不必过分悲观,目前行业库存情况尚可,在环保严控和行业自律调节下,下半年旺季水泥有望进一步提价,下半年建材板块行情有望“稳中求进”,我们建议“顺势而为”。祁连山本次中报预增,反映出区域水泥需求和供给优化的超预期表现,有望再燃市场对区域水泥标的的做多热情。根据最新WIND一致预期,2017年祁连山、宁夏建材、天山股份PE分别为13.5、22.3、24.4倍,其中祁连山估值水平在行业PE估值排序中接近末位;根据最新财报测算宁夏建材、祁连山、天山股份PB分别为1.3、1.5、2.1倍,其中宁夏建材和祁连山均处于行业估值较低位水平,估值具备一定安全边际,推荐“买入”。

社会服务行业2017年中期投资策略:政企改革剑出鞘,消费升级见月明(曾光、钟潇、张峻豪)

旅游:消费升级+供给侧优化+国企改革带来新演绎

展望下半年,行业景气良好,消费升级+供给侧优化推动龙头基本面回升,国企改革加速主观动能释放,旺季带来情绪支持,估值压力逐步消化,维持板块“超配”。建议关注:1、有望持续受益消费升级的免税/中端酒店/休闲游/博彩龙头;2、国企改革出现积极信号的公司:国旅/峨眉/黄山/首旅;3、旺季+全域旅游下供给侧改革优化的景区龙头黄山/峨眉/张家界/桂林等; 4、结合预期差及行业基本面,着眼17-18跨年布局估值逐渐合理,主业有望向好的成长股:宋城/众信/凯撒/腾邦。综合基本面、估值及预期差,推荐:中国国旅、黄山旅游、峨眉山A、首旅酒店、三特索道、宋城演艺。

教育:逢低布局估值相对合理,成长模式确定的细分龙头

建议逢低布局估值相对区域合理,成长及业务模式相对清晰的子行业教育龙头:职教龙头开元仪器、东方时尚,幼教龙头威创股份、K12培训龙头新南洋、同时也可关注STEM教育龙头盛通股份。

体育:关注具备较好盈利模式,依托平台优势加速产业链布局个股

我们建议下半年根据大盘风格变化,适度关注布局部分已经具备良好商业模式的体育公司,有望借助资本市场进一步完善其产业链布局。建议重点关注当代明诚依托体育营销变现模式建立起体育全产业链完善布局,以及次新股力盛赛车在登陆资本市场后加速展开的产业上下游布局

公用事业2017年中期投资策略:燃气于博奕中成长,电力期待预期改善(陈青青、武云泽)

燃气

我们认为燃气行业是公用事业中最具备成长属性的子行业,我国对天然气的多项扶持政策有望令天然气占一次能源消费比重逐年提升。重点推荐煤层气产业链的蓝焰控股、天壕环境,关注受益进口LNG,以及受益煤改气政策的相关标的。

水电

我们认为水电依然是稳健的配置品种。关注板块龙头长江电力,以及其他主要水电标的。

火电

我们总体维持对火电板块基本面的谨慎判断,认为火电面临利用小时数进一步下滑;我们认为下半年值得持续跟踪的主要变量将在于煤价走势。此外,央企整合预期可能提升低估值火电龙头的交易性配置价值。

建材行业17年中期投资策略:稳中求进,顺势而为(黄道立、陈颖)

上半年需求提振犹存,价格维持高位,完全符合年度策略判断。周期类建材——行业供求轧差逐步收敛,优势企业竞争优势凸显。消费类建材——“大行业,小公司”,优势企业市占率提升空间大。周期建材推荐:海螺水泥/旗滨集团/华新水泥/冀东水泥/金隅股份;建议关注:祁连山/宁夏建材/亚泰集团/龙泉股份。消费建材推荐:北新建材 /中国巨石/伟星新材/东方雨虹;建议关注:三棵树/秀强股份。此外我们基于基本面财务指标,从“盈利能力、成长的可持续性、分红能力、估值的安全边际”构建“多维度”选股模型,选出以下优质标的:海螺水泥/旗滨集团/北新建材/华新水泥/祁连山/万年青/伟新新材/塔牌集团/宁夏建材/金晶科技/东方雨虹。

基础化工2017年中期投资策略:穿越周期真成长,优势企业显价值(王念春、龚诚)

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