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晨会聚焦170801:重点关注南钢股份、洁美科技、(3)

来源:网络整理 编辑:采集侠 时间:2017-12-14

公司发布公告,上半年归母净利润约2.6-3亿元,同比增长30-50%,大幅好于公司之前预计的0-30%的增长。公司披露业绩变动的原因为:①互联网+业务发展迅速,收入规模快速增长,同时毛利率同比有所提升;②金融业务进展顺利,业绩情况好于预期。A股房地产服务行业细分龙头,五项业务全面开花。祥云战略有效推进,“入口”、“场景”、“服务”三大领域持续延伸。2017年长租公寓目标签约10万间,远期100万间,直指增值服务。截止2016年末,公司前五大客户销售额占比为15%,客户包括恒大、万科、保利、华侨城等龙头公司,随着龙头公司的市场集中度快速上升,作为代理销售服务为主业的世联行将显著受益,预计17-18年EPS为0.46/0.56元对应PE为17.9/14.6X,维持“买入”评级。

恒瑞医药(600276)深度:强者恒强—恒瑞医药系列之肿瘤药篇(江维娜;联系人:徐衍鹏、谢长雁、朱寒青)

处方药强者恒强时代来临,恒瑞医药三大领域高成长可期。创新药产品线绵长,制剂出口欧美持续获批。肿瘤药研发管线多为生物药,致力于搭建肿瘤免疫疗法平台。恒瑞医药肿瘤药板块“创新药+制剂出口+仿制药集中度提升”三轮驱动,预计未来3年营收为53.9/63.4/75.3亿元,同比增速为24.5%/17.8%/18.6%。公司整体营收为131.8/157.1/191.8亿元,同比增速为18.8%/19.1%/22.1%,净利润为31.7/37.8/46.5亿元,同比增速为22.3%/19.5%/22.9%,当前股价对应PE为43.3/36.3/29.5倍。2017年可比公司PE为32.7倍,考虑到恒瑞医药是A股最为优质制药企业,强者恒强优势明显,给予20%估值溢价,2018、2019年目标价分别为53元和65元,给予“买入”评级。

京蓝科技(000711)深度:转型智慧大生态,大格局造就高成长(陈青青、姚键)

战略转型轻装上阵,定位“生态环境+互联网”产业的综合服务商。收购沐禾节水,打造以节水为基础的智慧生态业务,业绩成长性高。并购北方园林,完善生态修复和流域治理,助力PPP订单获取。清洁能源综合服务业务蓄势待发。公司也在积极布局产业投资,成立产业投资基金,孵化与技术优秀的小微企业,为公司发展提供助力。公司转型后发展战略思路清晰,新业务拓展顺利,在手订单丰富,保障业绩高成长。预测17-19年净利润达4.08/5.38/6.95亿元,对应摊薄后PE分别为26X/19X/15X,首次覆盖给予“买入”评级。

深天马A(000050)首次覆盖:注资产乘风破浪,全面屏策马扬鞭(唐泓翼、高峰)

中小尺寸显示面板龙头整装待发,全面屏时代,公司有望深度受益,5G来临时代,无处不在的显示屏幕,公司作为国内中小尺寸面板龙头,深度受益全面屏产品趋势,公司优势产能注入后将大幅提升公司的整体盈利能力。假设公司资产重组顺利进行,我们预计公司17年-19年净利润分别为 13.54/19.15/26.99 亿元,在考虑增发摊薄后的EPS分别为0.64/0.90/1.27元。公司在LTPS和AMOLED和专业显示的领先布局和产能优势将帮助公司持续抢占市场,全面屏和车载显示将为公司导入中长期业绩上升轨道。给予17年35倍PE,目标价23元。首次覆盖,给予“增持”评级。

新东方网(839896)首次覆盖:在线教育龙头,全学段布局加速(王念春、刘馨竹)

十年布局,打造全年龄段的在线教育平台。在线教育高速增长,K12潜力无限。“品牌+师资+教研+技术”打造四大核心优势。我们看好公司在在线教育领域领先地位,未来随着行业整体高速增长以及龙头份额的进一步提升,公司有望取得超越行业的增速。公司采取全学段覆盖策略,加强在K12、早教领域布局,并卓有成效。预计17/18/19年EPS分别为0.35/0.62/0.84元,给予“增持”评级,建议积极关注。

华胜天成(600410)财报点评:从代理到自主可控云计算转型见效(高耀华、何立中)

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