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晨会聚焦170801:重点关注南钢股份、洁美科技、(2)

来源:网络整理 编辑:采集侠 时间:2017-12-14

环保约束主线:建议重点关注染料(浙江龙盛、闰土股份)、橡胶助剂(阳谷华泰)、草甘膦(兴发集团、新安股份、扬农化工)、吡虫咻(长青股份)、尿素(华鲁恒升、阳煤化工)、烧碱(三友化工、鲁西化工、滨化股份)、维生素(兄弟科技、新和成)等子行业。

洁美科技(002859)财报点评:全球纸质载带龙头:中报业绩大增50%

(证券分析师:唐泓翼)

上半年:公司营收增长32%,归母净利润大增50%。公司产品打破国外企业垄断,已是全球纸质载带龙头,受益于下游电子需求旺盛,公司上半年提高了部分产品价格。公司势将成为全球电子元器件耗材一站式集成供应商。

预计公司业绩2017-2019年营业收入分别为1,047/1,435/1,836百万元,净利润分别为185/239/302百万元,对应EPS分别为1.81/2.34/2.96元,对应PE为43.4/33.6/26.6倍,“增持”评级。

迈克生物(300463)2017年半年报点评:化学发光持续放量,业绩增长符合预期

(证券分析师:江维娜;联系人:谢长雁)

2017年上半年,公司实现营业收入8.43亿元,同比增长26.03%;实现归母净利润1.93亿元,同比增长16.92%。扣除非经常性损益影响后,2017年半年度归属上市公司股东的扣非净利润为1.85亿元,同比增长31.56%,业绩增速符合预期。自产产品快速持续增长,化学发光成业务亮点。合资设立山东迈克,渠道外延再下一城。费用率下降明显,销售净利率提升。我们预计依托三重动力,未来三年公司仍将维持25%以上的复合增长,预计17-19年归母净利润4.09/5.19/6.63亿元,对应EPS为0.73/0.93/1.19元,对应当前股价(23.74元)PE为32.5/25.5/19.9X。考虑到竞争格局较清晰,且逐渐构建技术+渠道双重壁垒,继续推荐“买入”。

晨会聚焦170801:重点关注南钢股份、洁美科技、

华源磁业(832637)首次覆盖:立足磁性材料稳增长,发展无线电充新引擎(王念春、刘馨竹)

慢充晋级快充贡献主营增长,无线充电广泛布局。无线充电行业未来几年有望进入爆发期。 iPhone8或将采用无线充电,推动行业进入爆发期。公司深耕磁性材料行业十五载,历经慢充到快充替代过程,业绩实现大幅增长。无线充电是另一个即将爆发的领域,公司在智能手机、智能可穿戴设备等多个无线充电细分领域积极布局,或将成为业绩增长新引擎。预计17/18/19年EPS分别为0.11/0.46/0.78元,对应PE分别为70.3/16.4/11.7倍,给予“买入”评级。

中南文化(002445)深度:文娱布局推进坚决,板块协同值得期待,首次覆盖予以买入评级(张衡)

公司通过“内部创设+外延并购+外部合作”的方式,完成“大文化”战略版图的布局。上游加码IP文化企业,夯实IP资源库。下游书影游联动变现,提升整体变现能力。艺人经纪体系成型,反哺影视板块。我们预计公司2017/18/19年EPS分别为0.62/0.78/0.92元,当前股价分别对应同期20/ 16/ 13倍PE,显著低于影视剧板块同期平均估值水平。参考行业可比公司估值水平,给予公司6个月目标价18.6元(对应17/18年30/24倍PE),首次覆盖予以“买入”评级。

浪潮信息(000977)首次覆盖:IT龙头系列:服务器龙头大步抢占市场,配股解决资金瓶颈(高耀华、何立中)

浪潮信息的服务器出货量和销售额都保持国内市场领先且持续扩大份额。互联网市场保持领先,构建开放生态、助力AI应用。高端存储全面发布并升级,集团联手思科补齐产品方案。预期公司的收入和扣非净利润仍将保持较快增速,而且随着服务器行业洗牌未来有望进入稳定格局并恢复盈利能力。此次配股融资如成功将极大改善由于运营效率下降造成的运营资金短缺,支撑未来业务发展;同时,偿还10亿元银行贷款将至少减少每年5000万元以上利息支出。预计17/18年收入175.64/232.77亿元,同比增长38.7%/32.5%,净利润5.23/6.82亿元,同比增长82.2%/30.3%;按照配股后计算17/18年P/E约为48/37倍。建议现股东参与配股避免被稀释。另外,基于公司长期的成长性,给予“增持”评级。

中国信达(1359.HK):AMC龙头将迎来戴维斯双升(王学恒)

一直以来,AMC企业的尴尬之处在于:它们既没有成为经济下行中的资产端选择丰富的受益者,也没有成为中国经济企稳回升的坐拥资产的受益者,它们卡在中间了,市场对AMC行业的定价周期理解有偏差。我们提出对AMC行业定价的新周期假设。理解信达的债转股资产价值,就能找到安全边际。目前中国信达的股票,更像是对中国未来经济的一个超低风险的对冲期权——极低的估值水平,无论未来经济状况如何,都是一个大概率的胜出选择!我们预测,随着今年地产增速高于市场预期、大宗商品走势强劲,公司2017-2019年收入增速为22%、13%、11%,净利润增速为32%、18%、15%。

我们相信,市场将会逐渐正视中国信达的独特价值,我们给予买入评级和 6个月目标价4.7元,对应2017年预期PB 1.0倍。

世联行(002285)房地产细分领域龙头研究:地产服务龙头,受益集中度提升(区瑞明、王越明)

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